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新冠肺炎疫情影响显现,全球经济下行压力加大

——2020年3月份CFLP-GPMI分析

时间:[2020-04-09 ] 信息来源:中国物流与采购联合会

  据中国物流与采购联合会发布,2020年3月份全球制造业PMI较上月回升0.4个百分点,但保持在47.8%的较低水平,连续2个月运行在50%以下。中国在疫情逐步得到控制和复工复产相关扶持政策的共同作用下,制造业加快恢复,制造业PMI明显回升,是本月全球制造业PMI小幅回升的主要因素。从各区域表现看,新冠肺炎疫情的蔓延对全球经济的影响显著。亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业PMI均在50%以下。其中,亚洲制造业PMI较上月有所回升,欧洲、美洲和非洲制造业PMI较上月均有不同程度下降。

  综合指数变化,虽然中国制造业的明显恢复在一定程度上放缓了全球制造业快速下行的节奏,但新冠肺炎疫情的全球化蔓延为全球经济发展带来了前所未有的严峻考验,全球经济面临较大的下行压力。疫情对经济的冲击导致许多国家经济活动停滞或大幅放缓,全球需求减少,贸易和投资明显下滑,全球产业链受到冲击。联合国近期发布的《世界经济形势与展望》报告中预测,受新冠肺炎疫情影响,2020年全球国内生产总值将萎缩近1%。要充分考虑到疫情对全球经济影响存在持续性,疫情对全球产业链和供应链的冲击将在后期持续发酵,直到疫情得到明显控制。全球疫情的结束时点和世界各国应对政策的有效性直接决定着全球经济的恢复时间和恢复力度。

彩乐乐  全球各国应在加强疫情防控基础上,综合运用宏观调控政策,促进经济的快速恢复,并继续注重推进全球融合发展。G20为应对疫情影响将启动总价值5万亿美元的经济计划。这一经济计划的加快实施将会在一定程度上缓解全球经济加速下行的压力,降低疫情对全球供应链冲击,为促进全球制造业加快恢复提供支撑。同时,也要看到疫情结束后,全球经济会有一个恢复时期。通过全球供应链和价值链的重构,保持全球供应链衔接顺畅,提升全球供应链的协同发展和资源整合能力,推动全球经济的持续恢复,是世界各国需要共同探讨、提前布局的重要方向。

  分区域来看,呈现如下特点:

彩乐乐  欧洲制造业下行明显,PMI创出新低

  2020年3月份,欧洲制造业PMI较上月下降4.9个百分点至45%,创出近两年来的新低。从主要国家走势看,除荷兰制造业PMI仍在50%以上外,其余主要国家的制造业PMI均在50%以下。其中,德国、英国、法国制造业PMI降幅均超过2个百分点,受疫情影响最大的意大利制造业PMI降幅超过8个百分点。

  综合指数变化,3月份,疫情对欧洲经济的影响开始显现。为了防控疫情,各国纷纷采取措施,实行封闭管理,欧洲制造业也因此结束了短暂的恢复性反弹,再次加快下行。新冠肺炎疫情对欧洲经济的影响将会持续,增加了欧洲经济发展的不稳定性和脆弱性。经合组织认为欧元区经济存在衰退风险。为了应对疫情对经济的冲击,欧洲央行计划实施7500亿元的资产购买计划至2020年年底,并考虑提高购债计划的规模。在继续加强疫情防控的同时,欧盟要注重协调各国在应对短期经济冲击时采取一致行动,确保欧洲经济尽快恢复。

  非洲制造业增速明显放缓,指数降至50%以下

彩乐乐  2020年3月份,非洲制造业PMI较上月下降2.9个百分点至47.4%,连续3个月环比下降。从主要国家看,南非制造业PMI有所回升,但指数仍在50%以下,尼日利亚制造业PMI降幅超过7个百分点,但指数仍在51%以上。综合指数变化,伴随着疫情在全球的蔓延,非洲制造业也受到较为明显的冲击,增速大幅放缓。

  近年来,非洲快速发展过程中,对外资和外贸依赖程度较高,因此疫情的全球蔓延对非洲经济的外部冲击相对更为明显。联合国非洲经济委员会近期发布的报告显示,受新冠肺炎疫情蔓延影响,非洲国家财政赤字加剧、外国直接投资减少,外贸也受到严重拖累。2020年非洲经济增长率可能从原先预测的3.2%下降到1.8%。为缓解疫情的冲击,非洲各国也纷纷采取一系列刺激政策,并呼吁协调一致应对消极影响。非盟54个成员签署的非洲大陆自由贸易区协议将于2020年7月正式运转,这将有助于强化非洲内部经济发展,减轻外部依赖,为非洲共同抵抗疫情影响提供动力。

  美洲制造业增速明显放缓,PMI降至50%以下

  2020年3月份,美洲制造业PMI较上月下降1.7个百分点至48.7%,结束连续2个月50%以上走势。从主要国家看,各主要国家制造业PMI均降至50%以下。

  综合指数变化,疫情对美洲制造业的影响也开始显现,各国制造业增速呈现明显放缓走势。特别是美国受疫情影响最为严重,新冠肺炎疫情确诊人数居全球之首。ISM报告显示,3月份,美国制造业PMI降至49.1%,较上月下降1个百分点。分项指数变化显示,生产和需求活动均有下降,需求降幅更为明显,新订单指数降至42.2%。受供需回落影响,美国制造业就业明显放缓,市场价格有所下降。美国制造业是近年来美国政府重点扶持的领域,疫情的发生使原本有所恢复的制造业受到影响。随着疫情进一步蔓延,各级政府为应对疫情或将采取更大规模管控措施,美国制造业短期仍将继续承压。美国的新增失业救济申领人数近期不断增加。一些经济研究机构认为美国经济衰退的可能性在加大。为了应对疫情对美国经济的影响,美国政府逐步采取大规模的经济刺激政策。相关措施包括:通过两万亿美元的经济刺激计划,希望通过大量资金支持,提振经济以及创造更多的就业岗位;推出了升级版QE政策,无限制扩大债券购买规模,还为购买投资级债券和投资级ETF敞开大门;考虑救助中小企业,避免更多的企业破产;第四轮经济刺激计划也正在酝酿之中。

  亚洲制造业PMI回升,中国拉动作用明显

  2020年3月份,亚洲制造业PMI较上月回升5.9个百分点至48.8%,环比升幅明显。中国制造业在上月经济活动受到疫情明显影响的基础上大幅上升16.3个百分点至52%,是本月亚洲制造业PMI回升主要因素。从其他国家走势看,受疫情影响,各国制造业PMI均有不同程度回落。其中,韩国和日本、新加坡制造业PMI降幅超过3个百分点;越南、菲律宾、缅甸制造业PMI降幅更为明显;在原油价格继续下降的冲击下,沙特和阿联酋的制造业PMI降幅较上月继续扩大;印度制造业PMI降幅在3个点以内,指数仍保持在50%以上。

  综合指数变化,由于中国疫情得到有效控制以及复工复产相关政策效果释放的共同作用,中国制造业PMI的明显回升带动了亚洲制造业PMI的回升,但指数仍在50%以下。新冠肺炎疫情对亚洲其他国家的影响较为明显。预计后期,疫情对亚洲经济的影响仍会继续显现,特别是亚洲发展中国家居多,经济基础相对较弱,受疫情影响的内外部冲击会相对较大。中国经济的后续恢复状况也成为亚洲经济能否加快恢复的关键。考虑到疫情全球蔓延的影响,亚行将2020年亚洲经济增长预期从去年9月估计的5.5%下调至2.2%。按此结果估计,亚洲经济发展将面临巨大挑战。如何在抵抗疫情的同时,加快各国间的经济联动,恢复区域需求是亚洲经济恢复发展的重要途径。